GESTION DE PORTEFEUILLE ET MARCHES FINANCIERS 2E EDITION AVEC VIDEOS (2° Éd.) Avec vidéos thématiques Coll. ECO GESTION

L’ouvrage présente de manière progressive et exhaustive, avec rigueur et pédagogie, les principes et concepts fondamentaux de l’évaluation des actifs financiers et de la gestion de portefeuille.

La première partie de l’ouvrage présente le cadre de la gestion de portefeuille c'est -à- dire les marchés de capitaux . Y sont exposées l’organisation, la fonctionnalité mais aussi l’efficience de ses marchés. Cette édition intègre dans le chapitre 3 des développements sur la finance comportementale qui con tribue à expliquer des phénomènes considérés comme des anomalies et puzzles dans le cadre classique de la théorie financière .

Cette approche tient compte de la façon dont les agents prennent réellement leur décision, avec parfois des comportements biaisés, et permet une meilleure compréhension des marchés financiers.

Les parties 2, 3, et 4 traitent, chacune spécifiquement des trois types de titres financiers pris isolement . L’analyse porte sur chacun des trois ensembles d’actifs constituant un portefeuille classique :
. produits de taux (en particulier les obligations à taux fixe),
. produits de capital (les actions)
. produits dérivés (notamment les contrats à terme et les options).

Pour chacune de ces grandes familles de valeurs , une même démarche est retenue (aller du pratique au théorique) : après une présentation de l’organisation et des fonctionnalités des marchés financiers et des actifs (le pratique) qui y sont traités, les soubassements théoriques pertinents (la théorie) de la gestion de portefeuille sont alors présentés et discutés.

Pour chaque catégorie de produits, les méthodes d’évaluation sont ensuite analysées . À noter qu’elles sont mises en œuvre à partir d’exemples à vocation pédagogique.

Des encadrés complètent la présentation. L’évaluation du risque propre à chaque produit reste au centre de la démonstration des auteurs. Dans la 5 e et dernière partie sont présentés les stratégies d’allocation d’actifs , la présentation s’attachant à faire apparaître l’intérêt, les subtilités mais aussi les difficultés d’une gestion combinant les différents types d’actifs analysés. Sont donc exposés ici les modes de gestion active et passive et l’évaluation des performances. Car selon les produits, leur risque et l’aversion au risque de l’acteur financier, c’est l’un des deux modes qui va être choisi

Chapitre 1 - Organisation et fonctionnalités des marchés de capitaux, produits négociés
. 1.1 Organisation et fonctionnalités des marchés de capitaux
. Présentation des actifs négociés

Chapitre 2 - Diversification et prix du risque
. 2.1. La mesure de la rentabilité passée et l’appréciation des effets de la diversification pour un portefeuille
. 2.2. La constitution optim ale d’un portefeuille en fonction des anticipations du gérant
. 2.3. Les modèles de détermination du prix du risque

Chapitre 3 - L’efficience des marchés
. 3.1. Les différentes approches de l’efficience
. 3.2. Les tests de prévisibilité des rentabilités boursières
. 3.3. Les études d’évènements
. 3.5. Les tests d’information privée
. 3.6. Les puzzles et l’apport de la finance comportementale

Chapitre 4 - L’évaluation des obligations
. 4.1. La règle de la valeur actuelle
. 4.2. Comportement du prix entre deux dates de détachem ent de coupons 4.3. Détermination des paramètres fondamentaux
. 4.4. La courbe prix - rendement
. 4.5. Évaluation du prix : deux cas particuliers

Chapitre 5 - L’analyse de la volatilité du prix des obligations : Duration, Sensibilité, Convexité
. 5.1 La volatilité du prix d’une obligation
. 5.2 Mesurer la volatilité du prix
. 5.3 Le concept de convexité

Chapitre 6 - La structure par terme des taux d’intérêt et la prévision des taux à terme implicites
. 6.1 La structure par terme des taux d’intérêt
. 6.2 Les taux à terme implicites
. 6.3 Les formes typiques de courbes de taux et les théories économiques explicatives de la structure par terme des taux d’intérêt

Chapitre 7 - L’évaluation d’une action : les méthodes de base
. 7.1. L’évaluation d’une action selon la méthode de
. s multiples
7.2. L’évaluation d’une action selon le modèle des dividendes actualisés

Chapitre 8 - L’évaluation d’une action et la prévision de bénéfice
. 8.1 L’évaluation d’une action à partir des bénéfices par action prévus
. 8.2 L’évaluation d’une action par l es résultats résiduels

Chapitre 9 L’évaluation d’une action et la valeur d’entreprise
. 9.1. Les mesures patrimoniales ou relatives de la valeur d’entreprise
9.2. La mesure de la valeur d’entreprise par les flux de fonds actualisés
. 9.3. La répartition de la valeur d’entreprise et la valeur des actions

Chapitre 10 - Les engagements à terme ferme : futures, forwards et swaps
. 10.1. Les contrats à terme sur indice
. 10.2. Les contrats à terme sur taux d’intérêt et sur obligations
. 10.3. Les engagements fermes négociés de gré-à- gré : les FRA et les Swaps

Chapitre 11 - L’analyse de la valeur des options européennes sur actions
. 11.1. La valeur des options et ses déterminants
. 11.2. L’évaluation des options sur actions : le modèle de Black - Scholes et sa mise en oeuvre

Chapitre 12 - L’évaluation des options : compléments et approfondissements
. 12.1. L’évaluation des options par la méthode binomiale
. 12.2. La valorisation de l’exercice anticipé
. 12.3. Les options sur indice et sur futures

Chapitre 13 - Les différentes approches de la gestion
. 13.1. L’approche active de la gestion de portefeuille
. 13.2. L’approche passive de la gestion de portefeuille

Chapitre 14 - La mesure et l’attribution de performance
. 14.1. Le calcul de la rentabilité et du risque des fonds
. 14.2. Les mesures de performance traditionnelles
. 14.3 . Les extensions des mesures traditionnelles et les mesures alternatives
. 14.4. L’attribution de performance

. Étudiants en finance de marché, gestion de portefeuille et produits financiers
. L3, M1 et M2
. Professionnels dans le milieu financier : directeurs et cadres financiers, gestion de patrimoine
. Professionnels de la banque

Pascal Alphonse est professeur des universités à la faculté de finance, banque, comptabilité de l’Université de Lille Nord de France et professeur associé à Skema. Au sein de la faculté, il dirige le programme de comptabilité.
Il est membre du European Center for Corpora te Control Studies et du Lille School of Management Research Center.