La dette publique. Comment s'en débarrasser Comment s'en débarrasser

La zone euro s'enfonce dans la déflation, le chômage, le sous-investissement. L'austérité budgétaire est pourtant présentée comme non seulement souhaitable mais inévitable, faute d'alternative de politique économique crédible.Or, une autre politique, nécessairement audacieuse, est possible. Reprenant les projets de création monétaire développés en leur temps aussi bien par des économistes libéraux, comme Irving Fisher ou Milton Friedman, que par le néo-keynésien James Tobin, elle repose sur la monétisation des dettes publiques - c'est-à-dire leur rachat par la banque centrale. Après avoir étudié les fondements théoriques d'une telle politique, l'auteur examine les objections qui lui sont généralement opposées. Il montre que son application serait parfaitement concevable dans le contexte actuel, sans risque majeur. Il décrit enfin les modalités concrètes envisageables pour mettre en oeuvre cette politique de désendettement des États européens.L'Europe se trouve aujourd'hui dans une impasse. Cet ouvrage propose une politique radicalement différente pour en sortir. Rompre avec l'orthodoxie économique dominante paraît la seule solution pour retrouver le chemin de la croissance en Europe.

1. La place du surendettement dans les crises économiques et les projets de création monétaire « sans endettement »Minsky ou l'inéluctabilité du surendettementMinsky aujourd'huiL'expérience japonaiseDette privée, dette publique : le coupable est rarement celui que l'on croitDe la soutenabilité de la dette publiqueFisher et le « Chicago Plan »Avantages d'une « monnaie sans endettement »Questions et critiques2. La monétisation des dettes publiques : les objections et leur réfutationLes États surendettés peuvent-ils s'en sortir « tous seuls » ?Les États ne sont pas des ménagesBanques centrales : les deux indépendancesLa BCE et les banques centrales nationalesUne absence en dernier ressort de titres publicsUn risque d'inflation ?Endettement public et croissanceL'endettement public conduit-il à sacrifier les générations futures ?Faut-il réserver les titres publics d'un État à ses résidents ?L'aléa moral3. Désendetter les États de la zone euro : les propositionsLa montée en puissance de la BCELes projets de mutualisation des dettes publiquesLe rapport Padoa-SchioppaLe rapport Van RompuyLe chaînon manquantDe la création d'un Trésor européen à l'amorce d'une politique européenne de croissanceQuestions sur la mise en oeuvre d'un Trésor européenLes prémices d'une politique industrielle européenneConclusionBiographie

André Grjebine, docteur d'État en économie, est directeur de recherche au Centre d'études et de recherches internationales à Sciences Po. Il est l'auteur d'ouvrages économiques et philosophiques et collabore régulièrement à plusieurs journaux, dont Le Monde.