Finance actuarielle. Méthodologie et applications Méthodologie et applications Coll. ECO GESTION

Cet ouvrage propose une analyse riche et complète de la finance actuarielle. Une telle matière très opérante de la finance quantitative, portant sur la gestion des annuités et des rentes viagères, sert à résoudre les problèmes d'évaluation et à prendre des décisions financières stratégiques. L’ouvrage rassemble donc des outils ciblés (partie actuarielle des mathématiques financières) et des destinations managériales fortes (valorisation d’actifs, investissements et financements). Des cas réels, en très grand nombre, prouvent le caractère appliqué de cette contribution académique.

C’est un livre formateur avec une double préoccupation pédagogique et pratique. La doctrine financière, présente dans tous les chapitres, est ainsi prolongée d’applications calées sur une réalité économique, comptable et fiscale. Dans les parties concrètes de chaque chapitre, on aborde de multiples sujets d’un grand intérêt financier : les contrats d’assurance-vie, les rentes immobilières, la cotation d’obligations, le prix des actions, la sélection d’investissements structurants, l’estimation des contreparties sur apports en fonds propres, le crédit-bail, le choix entre une appropriation directe ou différée d’actifs…

Les huit chapitres de l’ouvrage sont conçus pour permettre au lecteur d’acquérir des connaissances théoriques et pragmatiques dans cinq domaines fondamentaux :
• Les règles et les formules employables pour spécifier un rendement, un coût, une valeur ou un flux avec comme utilisation directe l’amortissement des emprunts indivis et divis ;
• La détermination du prix des titres de créance et de propriété par les revenus aux ayants droit ;
• L’évaluation des investissements stratégiques singuliers, des entreprises et des placements financiers ;
• La mesure du coût des financements contractuels avec conscience des impacts sur la valeur d’entreprise ;
• Les emprunts et les fonds propres versus la technique du créditbail.

I. Annuités et rentes viagères
01. Valeur capitalisée d'annuités
02. Valeur actualisée d'annuités

II. Les lois financières sur l’amortissement des emprunts
01. Le cas des emprunts indivis
02. L’amortissement des emprunts obligataires

III. Cotation, duration et sensibilité des obligations
01. Les principales familles d’obligations
02. Prix et cotation des obligations
03. Sensibilité et duration des obligations
04. Obligations zéro-coupon et structure par terme des taux d’intérêt

IV. Évaluation des actions par les revenus aux ayants droit
01. Le DDM et la valorisation des capitaux propres par le PER
02. Remarques sur la convenance d’une valorisation des actions par les dividendes
03. L’approche par les bénéfices anormaux

V. Mesures de la rentabilité des investissements
01. Modalités de calcul des flux nets de trésorerie d’un projet
02. Mesures actuarielles de la rentabilité d’un investissement

VI. Valorisation des entreprises et des placements financiers
01. Évaluation d’entreprise par les flux de trésorerie actualisés
02. Calcul actuariel et valorisation des placements financiers

VII. Impacts théoriques et coût des financements contractuels
01. Structure financière, coût du capital et valeur d’entreprise : de la théorie à la signification pratique
02. Calcul du coût actuariel d’un financement contractuel

VIII. Arbitrage entre stratégies d’appropriation d’actifs par l’actualisation de flux comparés
01. Les flux de l’appropriation directe et décalée d’actifs
02. Acquisition directe par emprunt et fonds propres versus acquisition différée par crédit-bail immobilier : une application financière

Étudiants en master 1 et master 2, financiers, professionnels en banque