Désordre dans les monnaies L'impossible stabilité du système monétaire international.

Une dangereuse géopolitique monétaire

Sur le "front des monnaies", rien de nouveau, jusqu'à la grande crise ouverte en 2008. Les taux de change bougeaient, parfois beaucoup, mais sans trop affecter la marche des économies. Les banquiers centraux pouvaient les oublier et s'occuper surtout du "front intérieur", l'inflation et l'emploi. La politique monétaire ne s'occupait plus des taux de change.

Prétexte ou conséquence, 2008 a vu éclater ce semblant de tranquillité : des déséquilibres commerciaux qui s'accroissent, des menaces quotidiennes sur la stabilité financière...

Les taux de change ne peuvent plus être ignorés. Il est illusoire de penser qu'un pays, en raison de la flexibilité des changes, peut conduire en toute indépendance sa politique monétaire. Les cycles de crédit sont mondiaux ; ils déstabilisent les pays émergents ; ils ont déstabilisé la zone euro. Dans un monde qui abandonne le protectionnisme direct, trop voyant, l'arme monétaire se fait instrument de la guerre commerciale.

Que faire, alors que la défiance envers les monnaies s'accroît ? Que faire, quand les régulateurs, focalisés sur la seule industrie bancaire, semblent négliger ce qui gouverne les échanges internationaux ?

Les auteurs du Cercle Turgot tentent de répondre à ces questions et aident à tracer les contours d'un système monétaire international apaisé, jouant pleinement son rôle de facilitateur des échanges, d'aide à la croissance et de garantie de la stabilité.

Introduction - Ne plus jamais oublier les taux de change

Quelques leçons d'une histoire agitée

Quand le système monétaire international s'effondre

La valse à trois temps des systèmes monétaires...

Déséquilibres financiers : d'un Bretton Woods à l'autre

La mal-intégration financière en zone euro et en zone dollar

Une nouvelle géopolitique monétaire ?

Le rôle de la Chine dans le système monétaire international

L'euro, crises et châtiments

Taux de change émergents et flux de capitaux : une déstabilisation durable

Le retour du protectionnisme monétaire

Repenser la régulation financière internationale

Monnaie électronique et supervision monétaire

Le système monétaire à la lumière du bimétallisme

Mondialisation financière : un nouveau "triangle d'incompatibilité"

Le DTS enfin ! Pour une refondation du système monétaire international